[美股市場總覽] OTC市場大解密：投資OTC前，最重要的一件事 ... | 合法醫療器材資訊網

2018年7月4日—然而，有些公司未達大型交易所的上市標準，或是欲規避法規要求與額外費用，就會選擇在「場外交易市場（Over-the-countermarket,OTCmarket,OTC市場）」 ...

摘要

許多知名的公司，明明不是私人企業，規模也夠大，可以在網路上查詢到它們的股票交易資訊，可是卻不在NYSE、NSDAQ的上市公司名單中，如雀巢、愛迪達、羅氏藥廠、海尼根等，這些公司到底有沒有在美股上市呢？這些公司的財報資訊有些完整、有些遺漏，到底哪些可信哪些不可信呢？

身為價值投資者，基本面分析（Fundemental Analysis）是基本中的基本，然而準確的基本面分析是建立在完整且誠實揭露的資訊上，這是投資最重要的事。美股是個自由開放的市場，理解它的架構與要求，自然能夠了解眼前資訊的可信度。下面就來帶大家剖析美股的OTC市場囉，文長慎入！

通常具知名度的大型企業，會選擇在「正規的」大型證券交易所上市，如：NYSE、AMEX、NSDAQ；這類在正規交易所掛牌交易的股票稱為Listing stocks（上市股票）。然而，有些公司未達大型交易所的上市標準，或是欲規避法規要求與額外費用，就會選擇在「場外交易市場（Over-the-counter market, OTC market, OTC市場）」或稱「櫃檯交易市場」中交易該公司的股票；這類沒有在正規交易所上市的股票稱為Unlisting stocks，也由於股票在OTC市場流通，更常被稱為OTC stocks，即台股所謂的上櫃股票。若用美國職棒來比喻的話，大型正規交易所就好像是大聯盟，而OTC市場就像是小聯盟。

OTC市場的歷史洪流

美國股票市場的發展歷史很長，最早可以追溯到1793年（法國還在大革命呢），當時沒有電腦、網路，最早的股票流通都是通過「櫃臺交易」實現的，可以說現今股票市場都是由OTC市場發展而來的，美國的OTC市場已有二百多年的歷史了。

早期OTC stocks只是地方券商－投資人間交易的小公司股票，其管理制度不一、規模不大、流通性不足，因此僅局限於地方上的交易。近年來不斷的改革與進步，OTC stocks的管理更有制度，資訊揭露更透明，股票流通性也變...