興櫃股后正瀚上市案觸礁內幕 | 合法醫療器材資訊網

2016年12月29日—興櫃農業生技股正瀚，二○一六年五月申請由興櫃轉上市，流程卻卡關，先是罕見有三席審委反對；到了年底上市案觸礁，成為五年來首家被證交 ...

興櫃農業生技股正瀚，二○一六年五月申請由興櫃轉上市，流程卻卡關，先是罕見有三席審委反對；到了年底上市案觸礁，成為五年來首家被證交所董事會要求補件的新股，正瀚上市案的疑點到底有哪些？

興櫃股后正瀚的上市審查過程，居然鎩羽而歸！從二○一六年十一月二十一日通過上市審議委員會（下稱審議會），到十二月二十日，被證交所董事會（下稱董事會）擋駕，成為五年來首家被證交所董事會「要求補件」的新股，預訂一七年一月回董事會重新審查。

上市審查第一關是證交所審議會。審議委員共十一席，送件一般過半數委員同意就過關；當天，審議正瀚的票數是八比三，看似達陣，但內部人士坦言：「三票反對，是罕見地高！」顯示委員對正瀚存有一定疑問。  

過審議會後，接著送董事會。沒想到，正瀚在此遇到的質疑聲浪更大。

「幾乎所有董事，都無法贊成此案。」與會人士透露：「除了第一金控董事迴避（編按：第一金證券為本案主辦承銷券商），交易所上市部和公司的回答，都無法讓董事滿意，案子當然不過。」  

一三年成立的正瀚，一五年七月以每股一五八元登錄興櫃，短短一年多來股價漲幅驚人：一六年五月，隨著公司申請上市，股價爆量急漲，六月初最高來到五七○元，九月間也曾站上五五○元，一年股價暴漲三倍、市值突破一七○億元。  

但上市觸礁後，正瀚股價十二月底重挫，跌幅達一九％，跌破四百元大關，顯示有些股東信心動搖，寧願提前退場。事關投資人荷包，究竟董事會擔憂何在？

正瀚的股東結構，相當引人注目。第一大股東Loveland公司、第四大股東Tenfold公司，都是全球知名農業營養物質經銷商Agrium的轉投資，共持有正瀚股權達三○％。同時，Agrium集團更是正瀚最大客戶，占正瀚營收從一四年的六七％、一五年的七八％，一路增加至今年第一季的九六...